Diferenças entre edições de "Philip Arthur Fisher"

Revisão das 14h35min de 25 de outubro de 2007

Philip Arthur Fisher

Nascimento	8 de Setembro de 1907
Falecimento	11 de Março de 2004
Nacionalidade	EUA

Philip Arthur Fisher (8 de Setembro de 1907 - 11 de Março de 2004) foi um investidor em acções de grande sucesso, mais conhecido pelo seu livro "Common Stocks and Uncommon Profits" (ISBN 0-471-11927-X), um guia de investimento que continuou em impressão desde que foi primeiramente publicado em 1958. A sua companhia de gestão de activos, Fisher & Co., foi fundada em 1931.

Depois de se especializar como analista num Banco de São Francisco, Philip Fisher iniciou a sua própria gestora de activos em 1931. Philip especializou-se no tipo de firma pela qual a Califórnia ficou mais conhecida: companhias tecnológicas inovadoras e voltadas para pesquisa e desenvolvimento. Só que ele começou 40 anos antes do nome Silicon Valley ser sequer imaginado.

As empresas que comprou para seus clientes eram de tecnologia relativamente baixa, como por exemplo, a Dow Chemical e a Food Machinery Corporation. Algum tempo depois, foi o primeiro investidor profissional a reconhecer os méritos de firmas de alta tecnologia como a Motorola e a Texas Instruments, logo no seu início.

Philip morreu recentemente, em 2004. Era um homem extremamente lógico e metódico, que seleccionava companhias para compra somente após um apurado estudo dos relatórios e após entrevistar directores e concorrentes. Ele sempre possuiu um pensamento independente e normalmente contrário à multidão, o que o ajudava a descobrir valor em empresas antes desta.

Estratégia

Concentre sua atenção e recursos em novas acções de crescimento.

Para descobrir e pesquisar boas oportunidades:

• Leia tudo que apanhar, de noticiários financeiros a análises de corretoras;
• Questione aqueles que detêm conhecimentos, como administradores, empregados e, em especial, fornecedores, consumidores e concorrentes;
• Visite, caso possível, várias filiais da companhia e não somente a casa mãe;

Antes de efectuar uma compra, certifique-se que você conseguiu respostas satisfatórias a cada dos 15 pontos:<ref>Fisher, Philip, "Common Stocks and Uncommon Profits", 1958</ref>

1. A companhia possuí produtos e serviços com potencial para um bom crescimento de vendas, pelo menos nos próximos anos?
2. A administração tem a determinação de continuar a desenvolver produtos ou processos que irão aumentar as vendas quando o potencial de crescimento dos produtos actuais estiver esgotado?
3. Qual é o esforço da companhia em pesquisa e desenvolvimento, quando comparados com seu tamanho?
4. A companhia tem uma estrutura de vendas acima da média?
5. A companhia tem uma boa margem de lucro?
6. O que tem a companhia feito para melhorar sua margem de lucro?
7. A companhia tem relações excelentes com a sua força de trabalho?
8. A companhia tem relações excelentes com os seus executivos?
9. A equipa de gestão da companhia tem profundidade?
10. Quão bons são os sistemas de custeio e controlo de custos da companhia?
11. Existem outros aspectos do negócio, peculiares ao seu ramo, que possam fornecer ao investidor pistas importantes sobre a excelência da companhia em relação a seus concorrentes?
12. A companhia tem uma visão de curto ou longo prazo em relação aos seus lucros?
13. Irá a companhia no futuro necessitar de financiamento via emissão de acções, de tal forma que a emissão dessas acções cancele o benefício do crescimento esperado?
14. A companhia fala abertamente a seus investidores quando o negócio vai bem, mas se cala-se quando ocorrem problemas?
15. A companhia possui uma administração de integridade inquestionável?

Só existem três motivos para vender:

1. Se cometeu um erro crasso na sua avaliação da empresa;
2. Se a empresa já não passa nos 15 testes tão facilmente como o fazia anteriormente;
3. Se conseguir investir seu dinheiro numa outra companhia muito mais atraente. Mas, antes de fazer isto, você tem que estar muito confiante nos seus motivos.