Futuro

De Thinkfn

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Futuro é um acordo entre duas partes para transaccionarem um determinado activo, numa data futura, a um preço pre-estabelecido. No início do contrato fica estipulado .

Uma das partes é o comprador, que tem a obrigação de comprar o activo na data future ao preço acordado. O Vendedor tem a obrigação de vender o activo na data fututa ao preço acordado.

Se entre a data do acordo e a data de transacção o preço do activo subir, o comprador (Long position) ganha o diferencial entre o valor do Activo à data da transacção e o preço acordado. Este ganho representa uma perda para o vendedor (Short position). Descontado comissões, os futuros são um jogo de soma nula, em que o ganho de uma das partes é identico à perda da outra parte.

Ao contrário dos Forwards, os Futuros são standartizados (dimensão, qualidade do subjacente, data e condições de entrega são pré definidos), regulados e cotados em Bolsa.

Ao estarem cotados, e de forma a garantir que o acordo sera comprido por ambas as partes na sua maturidade, existe a Camara de Compensação (Clearinghouse). A Camara de compensação funciona como um intermediário entre comprador e vendedor. Um comprador ao assumir uma posição longa, a Camara vende-lhe o futuro. Ao invés um vendedor ao assumir uma posição curta a Camara compra-lhe o futuro.

Para vender ou comprar a Camara exige uma margem inicial. Diariamente e com base no Settlement price a posição é ajustada. Os ganhos são acrescidos a margem inicial e as perdas são subtraídas a margem inicial. Se as perdas forem superiors a margem de manutenção, o titular da posição tem uma chamada de Margem (Margin Call). Se o depósito relativo à chamada de margem não for efectuado a posição é automaticamente fechada.

Existem futuros sobre Commodities, taxas de juro, obrigações, acções, indices, moedas...